阿根廷开创人民币偿还外债先例,释放了哪些信号?
时间:2023-07-03 21:49:35    来源:21世纪经济报道

21世纪经济报道记者舒晓婷北京报道


(相关资料图)

当地时间6月30日,国际货币基金组织(IMF)表示,阿根廷正在履行其偿债义务。此前,阿根廷政府表示,已使用其现有的IMF储备资产和人民币向IMF支付了27亿美元。

当前,鉴于严重干旱继续打击阿根廷至关重要的粮食出口,给本已疲软的央行储备留下了巨大缺口,阿根廷正与国际货币基金组织进行谈判,以加快国际货币基金组织援助计划的发放速度,并放宽经济目标。

2022年3月,阿根廷政府与国际货币基金组织就偿还450亿美元债务达成协议。

中诚信国际主权分析师王家璐接受21世纪经济报道记者采访时表示,此次阿根廷使用人民币偿还外债有助于阿根廷履行其国际承诺,人民币渠道在阿根廷流动性危机期间提供了一种外汇储备的保险措施,有助于降低阿根廷外汇储备面临的风险。

上海国际问题研究院外交政策研究所所长牛海彬接受21世纪经济报道记者采访时表示,阿根廷首次使用人民币偿还外债开创了一种先例。此前,人民币更多作为双边贸易结算或者一个国家的储备货币来使用,用人民币偿还外债扩大了人民币在国际市场的用途,同时也体现出人民币的重要性得到更多国际组织的认可。此举将对更多有类似困难的国家采取类似举措起到“鼓舞”,从而进一步推动人民币国际化进程。

阿根廷首次使用人民币偿还外债

阿根廷与中国在金融领域的合作持续深化。

当地时间6月30日,阿根廷经济部宣布,阿根廷政府当日使用特别提款权和人民币向国际货币基金组织(IMF)偿付27亿美元到期外债。这是阿根廷首次使用人民币偿付外债。

6月29日,阿根廷央行发布的声明称,将人民币纳入该国银行系统允许存取的币种,批准该国金融机构开设人民币储蓄账户。

6月早些时候,中国人民银行与阿根廷央行续签双边本币互换协议,互换规模为1300亿元人民币/4.5万亿比索,有效期3年。

今年4月,阿根廷政府宣布,将开始用人民币而非美元支付从中国进口的商品。

牛海彬对21世纪经济报道记者表示,阿根廷使用人民币偿还外债和进行贸易结算的现实考虑之一在于国内面临的“美元荒”。一方面,国内严重干旱冲击农产品出口,进而导致美元创汇能力下降;另一方面,美联储持续加息政策导致美元资本外流。双重因素叠加,阿根廷对外支付和偿债能力“捉襟见肘”,使用人民币支付从中国的进口商品以及偿还外债,有助于缓解阿根廷国内美元缺少造成的经济、金融困境。

受美元流动性不足、与中国扩大货币互换协议等因素影响,人民币在阿根廷外汇市场的使用量达到创纪录水平。Mercado Abierto Electrónico公布的数据显示,人民币在阿根廷外汇市场的份额近日达到创纪录的当个交易日总交易量的28%。

此外,根据阿根廷经济部公布的数据,今年4月和5月,阿根廷使用人民币结算的进口额占该国这两月总进口额的19%。

丰富使用场景有助人民币国际化

当前,阿根廷是中国在拉美第六大贸易伙伴,中国是阿根廷第二大贸易伙伴。

“中国和阿根廷达成‘阿根廷从中国进口的商品用人民币支付’的意愿,这需要双方有合作意愿和贸易基础。”牛海彬表示,伴随阿根廷国内银行接受人民币存储、结算,这对于扩大人民币在阿根廷的群众基础十分重要,能够促使人民币更具活力,推动人民币国际化更上一个台阶。

客观来说,阿根廷提高人民币的使用量有助于降低对美元的依赖程度。

长期以来,阿根廷持续面临高通胀、货币贬值、外部失衡的挑战,政府债务和外债水平处于高位,在过去几十年中多次陷入债务危机,至今仍在寻求解决债务问题的途径。阿根廷对外部借款的依赖程度较高,且债务结构较为单一,主要集中在美元债务上,一旦美元汇率出现大幅波动,将会对阿根廷的财政和偿付造成巨大冲击。

2022年,阿根廷实现了5.2%的经济增长,但通胀水平续创历史新高。面对复杂通胀形势,阿根廷央行多次上调基准利率至97%。全球流动性收紧进一步加剧了阿根廷的外部脆弱性。伴随美联储的大幅加息,阿根廷比索兑美元大幅贬值近60%,外债偿付压力显著上升,主权债务面临不可持续的局面。与主要债权国达成协议有助于缓解该国的外债偿还压力,但国际机构的贷款条件增加了融资的隐性成本。

“考虑到通胀、债务等各方面压力,人民币渠道在阿根廷流动性危机期间提供了一种外汇储备的保险政策,增加阿根廷外汇储备的多元化,有助于降低其外债偿付风险;提高人民币使用有助于降低阿根廷对于美元的依赖,同时促进阿根廷与中国之间的经济和贸易往来。”王家璐表示。

同时,王家璐指出,“去美元化”短期内难以成为全球浪潮。当前,非美元结算机制的用途还比较有限,美元将继续主导国际贸易和金融,且短期内没有被替代的可能性。但需要注意的是,多极化的货币格局已经成为一个比较明确的趋势,这也是由政治经济格局的多元化趋势所决定的。

从在外汇储备的比例来看,近20年来,美元在全球储备货币中的占比已由72%下降至60%以下,美元占比下降的份额主要被人民币、澳元和加元的增长所填补。

在王家璐看来,“去美元化”不等同于“人民币替代美元”,但在美元占比下降的过程中,客观上为人民币的发展提供了机遇。“对于人民币发展的重要方面是丰富人民币的使用场景,增加人民币在储备、支付、投融资方面的功能,丰富人民币计价的产品。”

牛海彬对21世纪经济报道记者分析,一定程度上,人民币和美元处于动态竞争的过程,货币影响力受全球经济、新兴经济体国内经济形势等诸多因素影响。当前,人民币扮演“救急”的角色。伴随渠道的畅通和使用的更加便利化,人民币在国际市场将更具竞争优势,形成更有份量的国际货币“常量”。

“短期内,美联储维持高利率的状态,这意味着阿根廷等新兴市场持续面临美元缺少的情况。不过,伴随全球经济复苏,阿根廷等大宗商品出口国或迎来上行周期,美元定价将重新出现,美元在国际货币体系中的影响力短期内尚无其他货币可以替代。”牛海彬称。

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